威廉布莱尔公司下调Adobe（ADBE）评级，因分析师对创意软件市场竞争日趋激烈表示担忧，尤其是人工智能工具正重塑行业格局。
该机构将其评级下调至“与大盘同步”，指出Adobe核心业务Creative Cloud面临的压力日益增大。尽管该股交易价格约为自由现金流的九倍，但分析师表示，围绕定价能力、长期利润率以及竞争定位的不确定性，可能会使股价维持区间震荡。
此次评级调整正值AI工具迅速降低创意工作准入门槛之际。Canva和Figma等平台正在Adobe不同细分市场领域获得增长，而Midjourney和Runway等新兴玩家则在内容生成方面不断拓展能力。包括苹果、谷歌和OpenAI在内的大型科技公司也在更深地涉足创意及AI驱动的工作流程。
Adobe的数字媒体部门年收入达190亿美元，但Canva和Figma增长迅速。Canva年收入接近40亿美元，Figma接近12亿美元。
主要问题并非Adobe正在败退，而是竞争格局正变得愈发多样且难以预测。随着AI发展周期持续推进，投资者将寻求产品差异化的信号以及可行的盈利模式。
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责任编辑：张俊 SF065
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